Voz da Turquia

Os investidores venderam a lira e os títulos em dólares da Turquia depois que o banco central baixou sua taxa principal para 13%. 

O banco central da Turquia cortou inesperadamente as taxas de juros chave pela primeira vez em oito meses na quinta-feira, retomando uma política não convencional exigida pelo Presidente Recep Tayyip Erdogan que desencadeou uma crise monetária no ano passado. 

O banco disse que reduziu sua taxa de juros de referência de 14% para 13%, enviando a lira turca para baixo e os rendimentos para cima. 

A lira turca perdeu mais da metade de seu valor depois que o Sr. Erdogan pressionou o banco central a adotar uma série de quatro cortes nas taxas de juros no ano passado para estimular o crescimento econômico, apesar do aumento da inflação. O movimento desestabilizou a economia da Turquia e minou o apoio popular ao Sr. Erdogan, pondo em risco suas quase duas décadas no poder. 

“É importante que as condições financeiras permaneçam favoráveis para preservar a dinâmica de crescimento da produção industrial”, disse o banco na quinta-feira em um comunicado anunciando a decisão. 

A decisão surpresa vai contra os movimentos de outros bancos centrais ao redor do mundo, que estão aumentando as taxas de juros para conter a inflação desenfreada impulsionada pelos altos preços da energia, o ataque russo à Ucrânia, as questões da cadeia de suprimentos e o crescimento econômico na esteira da pandemia. 

Enquanto alguns investidores e analistas estão preocupados com a desaceleração do crescimento global, os banqueiros centrais das grandes economias disseram que a dominação da inflação, mesmo correndo o risco de um crescimento menor, é primordial. 

A Turquia atualmente sofre de uma das taxas de inflação mais altas do mundo, cerca de 80%, de acordo com os números do governo. Economistas independentes dizem que a taxa poderia ser muito mais alta. 

O Sr. Erdogan defende taxas de juros mais baixas para estimular o crescimento econômico. Ele também citou objeções religiosas muçulmanas às taxas de juros. 

A lira perdeu 0,8% de seu valor em relação ao dólar após a decisão na quinta-feira, com um dólar comprando mais de 18 liras, colocando a moeda da Turquia perto de mínimos históricos. A lira perdeu mais de um quarto do seu valor em relação ao dólar este ano. 

“Eu diria que estou chocado, mas não estou realmente. É chocante, mas não inesperado. Isto é o que eles fazem”, disse Timothy Ash, estrategista soberano sênior que cobre os mercados emergentes na BlueBay Asset Management. 

Em busca de sua política, o Sr. Erdogan demitiu uma série de governadores de bancos centrais, e no ano passado o presidente turco demitiu uma série de outros funcionários do banco para abrir caminho para os cortes nas taxas de juros. O banco central turco tinha mantido as taxas de juros a cada mês desde janeiro deste ano em uma política que pouco fez para deter um deslize na lira enquanto a inflação continua a subir. 

“Hoje o banco central deu deliberadamente um passo para ampliar ainda mais a profunda pobreza já existente”, disse o ex-governador do banco central Durmus Yilmaz no Twitter. 

As autoridades turcas têm usado uma série de ferramentas para ajudar a conter o ritmo do declínio da lira em relação ao dólar nos últimos anos, queimando bilhões de dólares em moedas estrangeiras. Estes fundos vêm historicamente dos bancos domésticos do país, bem como de alguns países do Golfo Pérsico. As reservas estrangeiras da Turquia também se recuperaram nas últimas semanas em meio à temporada turística de verão e um provável influxo de dinheiro da Rússia, de acordo com analistas bancários. 

Os investidores também venderam títulos em dólares turcos e procuraram contratos que os protegessem contra a inadimplência. 

O rendimento de um título em dólar turco com vencimento em março de 2027 subiu para 10,027%, a partir de 9,725% na quarta-feira, de acordo com dados da Tradeweb. Os rendimentos e os preços se movimentam de forma inversa, com os rendimentos subindo à medida que os investidores vendem títulos. 

O custo do seguro contra a inadimplência de US$ 10.000 de títulos de dólar turco a cinco anos utilizando instrumentos chamados de swaps credit-default aumentou em US$ 50 após o corte da taxa de juros, disseram os analistas, colocando o custo próximo a US$ 780. O custo aproximou-se de US$ 900 no mês passado, pois os investidores preocupados com a alta inflação e a política econômica não convencional poderiam aumentar as chances de inadimplência. 

Escreva para Jared Malsin em [email protected] e Caitlin Ostroff em [email protected] 

Publicado em 19 de agosto de 2022, edição impressa como “In Unexpected Move, Turkey Resumes Cuts To Key Interest Rates”. 

Fonte: Turkey’s Central Bank Cuts Rates in Surprise Decision – WSJ